野村证券表示，中国人民银行可能通过出售人民币来增强银行系统的流动性，这将有助于降低借贷成本，同时遏制人民币的涨势。

野村证券首席中国经济学家陆挺表示，央行需要采取更积极的措施来应对中国经济的放缓，而将人民币换成外汇是其最佳选择。

有迹象表明，中国人民银行可能已经在采取行动，其11月份的外汇增加量出现了2015年以来的最大月度涨幅，因为人民币兑一篮子货币的汇率攀升至六年高点。投资者对中国进一步放宽政策的预期也在增加，因为房地产行业和消费支出的放缓对经济造成了压力。

“我们预计中国人民银行的外汇净购买量在未来几个月可能会大幅增加，”陆挺在周一的说明中写道，“首先，它可以防止人民币进一步升值。第二，在市场对中国企业的离岸美元债券违约的担忧加剧时，它可以提高中国人民银行的外汇储备。第三，它可以为经济增加流动性。”

中国人民银行持有的外汇储备在11月跃升了354亿元人民币，这超过了它在过去五个月中累计增加的数额，也是自2015年10月以来最多的。

尽管如此，随着出口的蓬勃发展和全球资金涌入中国国债，本月人民币兑美元汇率创下三年来的新高。政策制定者也转向了有利于经济增长的策略，削减了准备金率。周一，中国的银行20个月来首次降低了借贷成本，一年期贷款最优惠利率定为3.8%，而11月为3.85%。

中国银行持有的外汇存款接近历史记录，这意味着中国人民银行可以在外汇市场上向它们出售人民币——这是中国人民银行以前用来抵消热钱流动的举措。

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