外盘方面：芝加哥期货交易所CBOT)大豆期货周二下跌，受压于收割推进，但出口情况乐观令跌幅缩小。美豆最新优良率为57%，与上周持平，虽然符合市场预期，不过仍大幅低于去年同期与5 年均值，较低的优良率提高了人们对未来产量的担忧。截至2021 年9月9 日当周，美国大豆出口检验量为105,368 吨，出口量较好提振了美豆期价。由于美豆缺乏炒作热点，市场关注重心转向南美的大豆种植情况。巴西巴拉那州( Parana)大豆种植区的偶尔阵雨使得一些大豆种植户开始播种2021/2022 年度新作大豆。目前巴西8 月末以来的降雨好于去年同期，有利于大豆的种植。

　　国内方面：上周国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。

　　技术分析：盘面上豆粕均线开始粘合，豆粕整体处于高位震荡，可以等待趋势线行情出现之后再顺势操作。

　　关注点： 南美天气、美豆出口

　　策略建议：豆粕高位震荡，M01 暂观望。

　　油脂

　　外盘方面：马来西亚BMD 毛棕榈油期货周二连续第二个交易日上涨，受需求前景转好支撑，此前印度大幅调降进口税，不过涨幅受到供应前景增加限制。上周五的MPOB 报告数据显示截至8 月底马棕库存大增25%，且产量走强后，导致9 月底的库存水平将上升。

　　头号采购国印度本月对于马来西亚棕榈油的需求有望改善，因竞争对手印尼上调出口关税，但外部植物油市场的侵袭将限制价格的上涨。不过从高频数据来看，马来的棕榈油产量恢复有所下降，出口增速有所恢复，支撑市场的心态。由于中秋节和排灯节临近，9 月出口有望回升。印度政府上周五稍晚在一份通知中称，毛棕榈油的基本进口关税将从10%大幅下调至2.5%，毛豆油和毛葵花将油的关税将从7.5%调降至2.5%。精炼等级棕榈油、豆油和葵花籽油的基础进口关税将从37.5%降至32.5%。

　　国内方面：本周棕榈油集中到港，库存继续上升。棕榈油库存明显增加，限制棕榈油的走势，对棕榈油向上势头有所打压。同时国内植物油整体库存偏低，随着下月双节需求启动，油脂价格抗跌性依然较强。

　　技术分析：棕榈油01 期货合整体处于上升通道，虽然由于短期市场偏空消息的影响短暂回调，然而P01 终将回到原来的趋势上。

　　关注点： 印尼、马来棕榈油产量出口、国内双节需求策略建议：MPOB 报告利空但幅度有限，目前P01 暂观望，关注马棕出口情况。

（文章来源：信达期货）