聚乙烯：

　　1、基本面上：本周受能耗双控影响，现货和盘面价格大幅波动。石化库存去化不过去化放缓，库存处于往年同期水平，港口库存小幅去化，处于正常偏低水平。国内现货大涨后跌总体仍大涨，基差持稳，美金现货持稳，进口窗口打开。国内 8-10 投产偏多，不过进口量环比回升同比减少，8-10 表需增速负增长，需求随着九月农地膜旺季逐步到来环比改善，短期能耗双控引发大涨之后，前面 8000 附近 10/11 合约多单平仓，短期高位震荡。中期来看，今年国产新增产能 360 万吨左右，进口减少 350 万吨左右，整体供应压力不大，四季度由于新增装置投产，供应有所增加，但是压力不大，如果能耗双控再把原有产量降下来，那供应更没压力，不过绝对价格高位了，整体震荡为主。后期关注能耗双控/新装置投放情况/下游订单情况。

　　2、从交易维度上：前期 8000 附近的 10/11 合约多单高位平仓，短期观望。

　　聚丙烯：

　　1、基本面上：本周受能耗双控影响，现货和盘面价格大幅波动。石化库存去化不过去化放缓，库存处于往年同期水平，港口库存小幅去化，处于中等水平。国内现货大涨后跌总体仍大涨，基差持稳；海外美金现货持稳，进口美金窗口打开，出口窗口关闭。国内 8-10 月国内新装置投产，需求环比转好，供需双增，短期短期能耗双控引发大涨之后，转向高位震荡为主。中期来看：四季度仍处于扩产周期，全年国产增加 380 万吨，进口减少 230 万吨，实际年度增量 150 万吨，表需增速压力不大，后期需要关注能耗双控是否发散，如果发生，供应将缓解震荡偏强为主，如果能耗双控影响不大，可以考虑逢高做空，现货企业可以考虑逐步套保。后期关注新装置投放情况/下游订单情况/能耗双控情况。

　　2、从交易维度上：后期关注能耗双控政策执行力度，短期观望为主。

　　风险点：新装置投放不及预期/疫情反复

（文章来源：招商期货）