中信证券指出，当前市场对于政策预期的分化导致了对利率方向判断的分歧。从二季度货币政策委员会例会的表述来看，预计货币政策将仍然以稳为主，但后续难以出现明显宽松。在这种情况下，财政政策反而处于蓄势待发的状态。下半年政策组合或将主要依靠财政发力来稳增长，货币政策更可能在总量稳健的前提下，结构性支持高质量发展。需关注货币中性的背景下财政对稳增长的响应速度，警惕四季度利率上行的可能性。

（文章来源：全景网）